德国的辉煌孤立以糟糕的经济新闻告终

19
05月

布隆伯格

德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)上周在一篇被广泛引述的评论中说:“我们在德国没有经济衰退。” 这可能不会持续更长时间 - 虽然这对德国来说是个坏消息,但对于欧洲其他国家来说这可能是个好消息。

德国经济部已将该国今年的增长预测从4月份的1.8%下调至1.2% - 如果德国经济在第三季度收缩,就像第二季度那样,德国将陷入衰退。 然后欧洲中央银行最终可能会推出全面的量化宽松计划。

德国是欧洲最大的经济体,一直是对欧洲央行刺激措施拒绝的人。 20世纪20年代可怕的恶性通货膨胀的持久记忆意味着德国央行将始终将通胀优先于增长。 失业率下降到仅4.9% - 即使欧元区的11.5%没有工作 - 德国的自满情绪也是可以理解的,如果不是可以原谅的话。

但是,欧洲对刺激措施的需求现在正赶上德国。 毕竟,欧洲浪潮的消退有可能使所有船只沉没; 失业的人,无论他们身处欧元区,都买不起新的宝马或奥迪。 上周,国际货币基金组织将其对欧元区的2015年增长预测下调至1.3%。 今年,该机构认为该地区只有0.8%的扩张,甚至可能过于乐观。

出口占德国经济的40%,8月份下降了5.8%,这是五年来的最大降幅。 难怪欧洲的一般萎靡不振最近蔓延到德国; 投资者信心已降至近两年来的最低点。

德国有足够的财政空间来促进经济增长。 经济部长西格玛·加布里尔(Sigmar Gabriel),他的社会民主党是执政联盟的初级成员,他呼吁增加基础设施支出,以应对逆风,他的计划明年将实施平衡预算,没有新的净借款。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)一直在将他的政策制定者拖入美国和英国复兴的量化宽松计划,但他必须在每一步都克服德国人的反对意见。 (本周,在德国宪法法院宣布德拉吉的政府债券购买刺激计划非法之后,欧洲央行正在欧洲法院进行审判。相反,德国政府和德国央行需要支持德拉吉的计划。通过向银行贷款和购买债务,为经济注入1万亿欧元(1.3万亿美元)。

法国财政部长米歇尔·萨平(Michel Sapin)本月早些时候在评论德国经济数据的萎缩时表示,“任何国家都无法幸免。” 他是对的:德国正面临着与其共同货币合作伙伴陷入反馈循环的现实。 如果德国发动机停滞不前,欧盟其他国家的增长将进一步恶化,但现在德国开始分担他们的痛苦,也许它会唤醒需要放弃其教条反对以促进增长。

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